上市不足一周的科技公司Snap股价近日连续杀跌，显示市场担忧其社交软件用户数增量不足，公司商业模式难以持久。

　　上周四上市首日Snap上涨44%，次日盘中曾涨逾20%，本周却接连“跳水”。继6日跌破IPO当日开盘价后，Snap7日股价再度大跌9.8%，收报21.44美元/股，盘后继续下跌约1%。

　　Snap主营业务来自其旗下当红社交软件Snapchat，该软件允许用户在交流过程中发送“阅后即焚”类型文件。相比于其他社交软件科技巨头如脸书和推特，Snap的软件用户增长数量和前景不尽如人意，将影响其未来商业表现。

　　根据公开数据显示，用Snapchat的每日用户数量由2015年的1.07亿上升至2016年的1.58亿，其中增长大都来源于24岁至34岁用户群体，而推动该软件迅速成长的低于24岁用户群体对整体用户增长贡献较少。2016年第四季度，Snap的新增日活跃用户为500万，相比之下，第三季度和第二季度的数据分别是1000万和2100万。如此用户增速数据在公司上市初期不如推特和脸书靓丽。Snap公司解释，后台技术升级与新产品的研发影响了用户增长数，但这个解释不足以让人信服。

　　美国《财富》杂志网站撰文称，虽然Snap未来前景仍然充满疑问，目前不适合作为中长期投资标的。

　　Snap对用户的了解远逊于Facebook、微信或谷歌等竞争对手，后者都能够精确地区分用户，然后将这些信息提供给广告主。至少目前看来，除了广告外，Snap还没有明确的营收或利润来源。

　　正因如此，Snapchat将很难长期占据社交媒体空间。它的概念较为容易模仿，包括Facebook、微信在内的许多竞争对手已经提供了类似的产品。不仅如此，这些竞争对手还有其他已经盈利的业务可以帮助他们向Snapchat发起攻击。

　　Snap在社交网络领域面临强烈商业竞争，后市面临极大营收和利润压力。上市前，Snap2016年每用户平均收入为2.7美元。相比而言，脸书上市前一年（2011年）的每用户平均收入达到Snap的两倍为5.11美元。

　　CNBC报道称，Snap现在是分析师最为看空的美股大盘股。其援引FactSet的数据显示，分析师目前对Snap的目标价中值为15.50美元/股，相当于较7日收盘价跌去将近28%。

　　Snap创造了今年科技业最火爆的IPO，还创造了2014年阿里巴巴集团赴美上市以来美股科技企业上市估值的最高纪录。Snap开盘价为每股24美元，较IPO定价每股17美元高出41%。